Wir äußern uns in diesem Blog regelmäßig zu volkswirtschaftlichen Themen und den Finanzmärkten. Das Verständnis volkswirtschaftlicher Zusammenhänge halten wir für die Basis aller guten Anlageentscheidungen.
Wir äußern uns in diesem Blog regelmäßig zu volkswirtschaftlichen Themen und den Finanzmärkten. Das Verständnis volkswirtschaftlicher Zusammenhänge halten wir für die Basis aller guten Anlageentscheidungen.
Die Zerlegung von Portfolios nach Risikoprämien
Die Zerlegung von Portfolios nach Risikoprämien Mai 2017 Unsere Analyse von Kapitalanlagenportfolios erfolgt in zwei Schritten. Im ersten Schritt wenden wir sowohl quantitative als auch qualitative Analysemethoden an um einzeltitel- und industriespezifische Risiken zu identifizieren. Im zweiten Schritt zerlegen wir die Rendite einzelner Wertpapiere im Portfolio nach ihren Risikoprämien. In... >>>
Die verflixten Korrelationen in der Asset Allokation
Die verflixten Korrelationen in der Asset Allokation März 2017 Um eine effiziente Verteilung der Anlagegelder („Asset Allokation“) auf die verschiedenen Anlageklassen (Aktien, Renten, etc.) vornehmen zu können, muss neben der Rendite für jede Anlageklasse auch die Wechselwirkung („Korrelation“) zu anderen Anlageklassen prognostiziert werden. Beide Prognosen, sowohl Rendite- als auch... >>>
Renditeprognosen im Niedrigzinsumfeld
Renditeprognosen im Niedrigzinsumfeld Feb 2017 Welche Renditen können Anlageklassen im Niedrigzinsumfeld erwirtschaften und wie sieht ein optimales Portfolio aus? Dieser Frage wollen wir anhand eines einfachen Beispielportfolios aus Staats- und Unternehmensanleihen nachgehen. Wir wollen zeigen, dass direkt aus der Vergangenheit abgeleitete Renditeprognosen falsche Ergebnisse und Fehlallokationen produzieren, und dem gegenüber... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – PDF-Download
Ungleichgewichte und die Finanzkrise - PDF-Download Jan 2017 Für die Finanzkrise 2008 und den heutigen Zustand der Weltwirtschaft gibt es bereits zahlreiche Erklärungsversuche. Viele Ansätze liefern partiell einen wichtigen Beitrag, verfehlen unseres Erachtens aber oft den Kern des Problems: Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem ist ins Stocken geraten, weil lokale und globale... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 10: Deregulierung, Kreditvergabe und Inflation
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 10: Deregulierung, Kreditvergabe und Inflation Jan 2017 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” Im letzten Teil unserer Beitragsserie fragen wir, welche Auswirkungen die Deregulierungen der letzten Jahrzehnte auf die Enwicklung der Preise und Löhne und diese... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 9: Die Auswirkungen von Staatsschulden
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 9: Die Auswirkungen von Staatsschulden Jan 2017 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” Im neunten und vorletzten Teil unserer Beitragsserie fragen wir, welche Auswirkungen Staatsschulden auf die Volks- und Finanzwirtschaft haben. 1. Volkswirtschaftliche Theorien und Realität... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 8: Zentralbank-Reserven und Geldschöpfung
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 8: Zentralbank-Reserven und Geldschöpfung Dez 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” Im vorigen Beitrag fragten wir, welche Auswirkungen die QE-Programme auf die Profitabilität der Geschäftsbanken haben. In diesem achten Teil unserer zehnteiligen Beitragsserie fragen wir... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 7: Quantitative Easing (QE) und das Bankensystem
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 7: Quantitative Easing (QE) und das Bankensystem Dez 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” Im vorigen Beitrag haben wir argumentiert, dass es den Zentralbanken nur schwerlich gelingt Investitionsanreize zu schaffen. In diesem siebten Teil unserer... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 6: Sparschwemme, billige Kredite und Vermögenspreise
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 6: Sparschwemme, billige Kredite und Vermögenspreise Dez 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” In den ersten fünf Beiträgen unserer zehnteiligen Beitragsserie haben wir die Situation der privaten Haushalte und Unternehmen untersucht. In diesem sechsten Teil... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 5: Sparschwemme und Handelsbilanzen
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 5: Sparschwemme und Handelsbilanzen Nov 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” Im vorigen Beitrag unserer zehnteiligen Beitragsserie haben wir die hohen privaten Schulden analysiert. In diesem fünften Teil fragen wir nach dem Zusammenhang von Sparschwemmen... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 4: Ungleichheit und Schulden
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 4: Ungleichheit und Schulden Nov 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” In den vergangenen zwei Beiträgen unserer zehnteiligen Beitragsserie haben wir die Sparschwemme der privaten Haushalte und Unternehmen besprochen. In diesem vierten Teil analysieren wir... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 3: Sparschwemme der Unternehmen
Ungleichgewichte und die Finanzkrise - Teil 3: Sparschwemme der Unternehmen Nov 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” Im vorherigen Teil unserer zehnteiligen Beitragsserie haben wir die Einkommensungleichheit privater Haushalte und die daraus resultierende Sparschwemme untersucht. In diesem dritten Teil beleuchten wir... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 2: Ungleichheit und Sparschwemme der Haushalte
Ungleichgewichte und die Finanzkrise - Teil 2: Ungleichheit und Sparschwemme der Haushalte Nov 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau verursachen.” Im ersten Teil unserer zehnteiligen Beitragsserie haben wir herrschende volkswirtschaftliche Theorien der Realität gegenüber gestellt. In diesem zweiten Teil beleuchten wir die... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 1: Volkswirtschaftliche Theorien und Realität
Ungleichgewichte und die Finanzkrise - Teil 1: Volkswirtschaftliche Theorien und Realität Nov 2016 Für die Finanzkrise 2008 und den heutigen Zustand der Weltwirtschaft gibt es bereits zahlreiche Erklärungsversuche. Viele Ansätze liefern partiell einen wichtigen Beitrag, verfehlen unseres Erachtens aber oft den Kern des Problems: Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr,... >>>
Mai 2017
Die Zerlegung von Portfolios nach Risikoprämien
Die Zerlegung von Portfolios nach Risikoprämien Mai 2017 Unsere Analyse von Kapitalanlagenportfolios erfolgt in zwei Schritten. Im ersten Schritt wenden wir sowohl quantitative als auch... >>>
März 2017
Die verflixten Korrelationen in der Asset Allokation
Die verflixten Korrelationen in der Asset Allokation März 2017 Um eine effiziente Verteilung der Anlagegelder („Asset Allokation“) auf die verschiedenen Anlageklassen (Aktien, Renten, etc.)... >>>
Februar 2017
Renditeprognosen im Niedrigzinsumfeld
Renditeprognosen im Niedrigzinsumfeld Feb 2017 Welche Renditen können Anlageklassen im Niedrigzinsumfeld erwirtschaften und wie sieht ein optimales Portfolio aus? Dieser Frage wollen wir anhand eines... >>>
Januar 2017
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – PDF-Download
Ungleichgewichte und die Finanzkrise - PDF-Download Jan 2017 Für die Finanzkrise 2008 und den heutigen Zustand der Weltwirtschaft gibt es bereits zahlreiche Erklärungsversuche. Viele Ansätze... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 10: Deregulierung, Kreditvergabe und Inflation
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 10: Deregulierung, Kreditvergabe und Inflation Jan 2017 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 9: Die Auswirkungen von Staatsschulden
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 9: Die Auswirkungen von Staatsschulden Jan 2017 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen... >>>
Dezember 2016
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 8: Zentralbank-Reserven und Geldschöpfung
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 8: Zentralbank-Reserven und Geldschöpfung Dez 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 7: Quantitative Easing (QE) und das Bankensystem
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 7: Quantitative Easing (QE) und das Bankensystem Dez 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 6: Sparschwemme, billige Kredite und Vermögenspreise
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 6: Sparschwemme, billige Kredite und Vermögenspreise Dez 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte... >>>
November 2016
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 5: Sparschwemme und Handelsbilanzen
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 5: Sparschwemme und Handelsbilanzen Nov 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 4: Ungleichheit und Schulden
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 4: Ungleichheit und Schulden Nov 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 3: Sparschwemme der Unternehmen
Ungleichgewichte und die Finanzkrise - Teil 3: Sparschwemme der Unternehmen Nov 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte einen Zirkulationsstau... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 2: Ungleichheit und Sparschwemme der Haushalte
Ungleichgewichte und die Finanzkrise - Teil 2: Ungleichheit und Sparschwemme der Haushalte Nov 2016 “Das volkswirtschaftliche Kreislaufsystem funktioniert nicht mehr, weil lokale und globale Ungleichgewichte... >>>
Ungleichgewichte und die Finanzkrise – Teil 1: Volkswirtschaftliche Theorien und Realität
Ungleichgewichte und die Finanzkrise - Teil 1: Volkswirtschaftliche Theorien und Realität Nov 2016 Für die Finanzkrise 2008 und den heutigen Zustand der Weltwirtschaft gibt es... >>>
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